Empresa, PAU 2024 de Cataluña: el examen de junio (serie 1) resuelto

Planteamiento El balance ordena los elementos en masas patrimoniales. En el activo, el activo no corriente (inmovilizado intangible y material, que se queda en la empresa más de un año) y el activo corriente (existencias, deudores y efectivo). En el patrimonio neto y pasivo, el patrimonio neto (capital, reservas y resultado), el pasivo no corriente (deudas a más de un año) y el pasivo corriente (deudas a menos de un año). Todos los importes están en millones de euros.

1. Inmovilizado intangible: investigación y desarrollo ($1$) y aplicaciones informáticas ($2$).

   $1+2=3$

2. Inmovilizado material: construcciones ($30$), maquinaria ($4$), utillaje ($1$), mobiliario ($5$), elementos de transporte ($2$) y equipos para procesos de información ($4$).

   $30+4+1+5+2+4=46$

3. Activo no corriente (ANC):

   $\text{ANC}=3+46=49$

4. Existencias: materias primas ($7$) y productos en curso ($2$).

   $7+2=9$

5. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: organismos de la Seguridad Social deudores, $1$. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: bancos ($16$) y caja ($5$).

   $16+5=21$

6. Activo corriente (AC) y total activo:

   $\text{AC}=9+1+21=31$$49+31=80$

7. Patrimonio neto (PN): capital social ($30$), reservas ($2$) y resultado del ejercicio ($3$).

   $\text{PN}=30+2+3=35$

8. Pasivo no corriente (PNC): proveedores de inmovilizado a largo plazo ($15$) y deudas a largo plazo con entidades de crédito ($3$).

   $\text{PNC}=15+3=18$

9. Pasivo corriente (PC): proveedores ($10$), acreedores por prestación de servicios ($5$), proveedores de inmovilizado a corto plazo ($4$), deudas a corto plazo con entidades de crédito ($1$), Hacienda Pública acreedora ($5$) y organismos de la Seguridad Social acreedores ($2$).

   $\text{PC}=10+5+4+1+5+2=27$

10. Comprobación de la igualdad del balance: el total del patrimonio neto y el pasivo es igual al total activo.

    $35+18+27=80$

Planteamiento El fondo de maniobra (FM) es la parte del activo corriente que no hay que usar para pagar el pasivo corriente; la ratio de liquidez ($L$) dice cuántos euros de activo corriente tiene la empresa por cada euro de pasivo corriente. Los dos salen del activo corriente ($31$) y del pasivo corriente ($27$) del apartado anterior.

1. Fórmulas:

   $\text{FM}=\text{AC}-\text{PC}$$L=\frac{\text{AC}}{\text{PC}}$

2. Fondo de maniobra (en millones de euros):

   $\text{FM}=31-27=4$

3. También se puede calcular desde la parte de arriba del balance, como los recursos permanentes menos el activo no corriente:

   $\text{FM}$${}= (\text{PN}+\text{PNC})-\text{ANC}$${}= (35+18)-49$${}= 4$

4. Interpretación del FM: es positivo, así que $4$ millones del activo corriente se financian con recursos permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente). La empresa está en equilibrio financiero: puede pagar las deudas a corto plazo ($27$ millones) con los activos a corto plazo ($31$ millones). Si fuera negativo, parte del activo no corriente se financiaría con deudas a corto plazo y habría riesgo de concurso de acreedores.

5. Ratio de liquidez:

   $L=\frac{31}{27}\approx1{,}148$

6. Interpretación de la ratio: como es mayor que $1$, por cada euro de deuda a corto plazo la empresa tiene unos $1{,}15$ € de activo corriente, y puede hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Ahora bien, el valor que se suele considerar adecuado está entre $1{,}5$ y $2$ (según el libro, entre $1$ y $2$), y $9$ de los $31$ millones del activo corriente son existencias (materias primas y productos en curso), que no se pueden vender inmediatamente. Por eso también se puede decir que la liquidez es justa y que la empresa podría tener tensiones para pagar a corto plazo. Las dos lecturas son válidas si se justifican con el valor de referencia que se tome.

7. Relación entre los dos indicadores: sí están directamente relacionados, porque se calculan con las mismas masas, el activo corriente y el pasivo corriente. Un FM positivo equivale a una ratio de liquidez mayor que $1$, y un FM negativo, a una ratio menor que $1$:

   $\text{AC}>\text{PC}\ \Longleftrightarrow\ \text{FM}>0\ \Longleftrightarrow\ L>1$

8. La diferencia es que el FM es una cantidad en euros y la ratio es una proporción. Aquí, $\text{FM}=4$ millones y $L\approx1{,}148$ dicen lo mismo: el activo corriente supera al pasivo corriente. Para valorar del todo la situación financiera habría que mirar también otras ratios, como la de tesorería o la de endeudamiento.

Planteamiento Como $\text{FM}=\text{AC}-\text{PC}$ y $L=\frac{\text{AC}}{\text{PC}}$, los dos mejoran si aumenta el activo corriente sin que aumente el pasivo corriente, o si el pasivo corriente disminuye sin que disminuya el activo corriente. Hay que proponer dos acciones concretas y explicar por qué funcionan.

1. Primera acción: una ampliación de capital con aportaciones dinerarias de los socios. Aumenta el patrimonio neto y entra efectivo (activo corriente), mientras que el pasivo corriente no cambia: el FM y la ratio de liquidez aumentan.

2. Segunda acción: negociar con los proveedores de inmovilizado o con el banco que las deudas a corto plazo pasen a largo plazo. El pasivo corriente disminuye y el pasivo no corriente aumenta, mientras que el activo corriente no cambia: el FM y la ratio de liquidez aumentan.

3. Otras acciones que también valen: hacer una campaña para vender más con beneficio (aumenta el resultado y el activo corriente), mejorar el cobro a los clientes, vender inmovilizado que no se usa para obtener liquidez, pactar con los proveedores plazos de pago más largos o pedir una línea de crédito, siempre que se devuelva a largo plazo (si se devuelve a corto plazo, el efectivo y el pasivo corriente suben lo mismo y el FM no cambia).

Planteamiento La cuenta de pérdidas y ganancias parte de los ingresos de explotación, les resta los gastos de explotación (resultado de explotación), después le suma el resultado financiero (BAI) y, por último, el impuesto sobre beneficios (BN). Importes en miles de euros.

1. Ingresos de explotación: el importe neto de la cifra de negocios, $245$.

2. Gastos de explotación: aprovisionamientos, gastos de personal, amortización del inmovilizado y otros gastos de explotación.

   $9{,}2+105+4{,}2+115=233{,}4$

3. Resultado de explotación. Es el resultado antes de intereses e impuestos (BAII), porque todavía no cuenta ningún ingreso ni gasto financiero:

   $\text{BAII}=245-233{,}4=11{,}6$

4. Resultado financiero: no hay ingresos financieros y los gastos financieros son $2{,}1$.

   $0-2{,}1=-2{,}1$

5. Beneficio antes de impuestos:

   $\text{BAI}=11{,}6-2{,}1=9{,}5$

6. Beneficio neto, después de restar el impuesto sobre beneficios:

   $\text{BN}=9{,}5-2{,}8=6{,}7$

Planteamiento La rentabilidad económica (RE) compara el beneficio antes de intereses e impuestos con todo el activo; la rentabilidad financiera (RF) compara el beneficio neto con el patrimonio neto, que no da el enunciado y sale del activo total menos los recursos ajenos. Importes en miles de euros.

1. Fórmulas:

   $\text{RE}=\frac{\text{BAII}}{\text{activo total}}\cdot 100$$\text{RF}=\frac{\text{BN}}{\text{PN}}\cdot 100$

2. Rentabilidad económica, con el BAII del apartado anterior:

   $\text{RE}=\frac{11{,}6}{98}\cdot 100\approx11{,}84\ \%$

3. Interpretación: cada $100$ € invertidos en el activo de la empresa han generado $11{,}84$ € de BAII. Mide lo rentables que son las inversiones de la empresa, sin tener en cuenta cómo se financian; cuanto más alta, mejor.

4. Patrimonio neto: como activo total $=$ pasivo $+$ patrimonio neto,

   $\text{PN}=98-51=47$

5. Rentabilidad financiera:

   $\text{RF}=\frac{6{,}7}{47}\cdot 100\approx14{,}26\ \%$

6. Interpretación: por cada $100$ € de recursos propios (lo que han aportado los socios y los beneficios no repartidos), la empresa ha obtenido $14{,}26$ € de beneficio neto. Mide la rentabilidad que obtienen los propietarios; cuanto más alta, más ganan los socios.

Planteamiento El VAN lleva todos los flujos de caja al momento inicial con la tasa de actualización $k=0{,}02$ y le resta el desembolso inicial $A$. Hay que calcular el de cada proyecto, elegir y explicar qué significa el signo.

1. Fórmula del VAN para tres años:

   $\text{VAN}$${}= -A+\frac{Q_1}{1+k}+\frac{Q_2}{(1+k)^2}$${}+\frac{Q_3}{(1+k)^3}$

2. Proyecto A (China), con cada flujo descontado:

   $\text{VAN}_A$${}= -1\,000+\frac{600}{1{,}02}$${}+\frac{900}{1{,}02^2}$${}+\frac{200}{1{,}02^3}$${}= -1\,000+588{,}24$${}+865{,}05+188{,}46$${}\approx 641{,}75$

3. Proyecto B (Japón):

   $\text{VAN}_B$${}= -2\,200+\frac{800}{1{,}02}$${}+\frac{1\,000}{1{,}02^2}$${}+\frac{400}{1{,}02^3}$${}= -2\,200+784{,}31$${}+961{,}17+376{,}93$${}\approx -77{,}59$

4. Qué significa el signo: si el VAN es mayor que cero, los flujos de caja actualizados superan el desembolso inicial; el proyecto recupera la inversión, paga la rentabilidad exigida del $2$ % y, además, genera valor, así que es efectuable. Si el VAN es menor que cero, los flujos actualizados no llegan a cubrir el desembolso y el proyecto se debe rechazar. Si fuera cero, sería indiferente.

5. Decisión: A tiene el VAN positivo ($641{,}75$ €) y B, negativo ($-77{,}59$ €). B no se puede escoger, y A es el proyecto que crea valor.

Planteamiento Para cada patrón hay que decir cómo gana dinero la empresa o cómo se organiza el negocio, y poner un ejemplo distinto para cada modelo. Vale cualquier ejemplo que se ajuste al modelo.

1. a) Freemium: la mayor parte del servicio se ofrece gratis y la empresa cobra un paquete de pago (premium) a los clientes que quieren más prestaciones. Ejemplo: Spotify.

2. b) Long tail («cola larga»): vender pocas unidades de muchos productos distintos; la suma de muchas ventas pequeñas de productos minoritarios da el negocio. Ejemplo: una librería con un catálogo muy amplio.

3. c) Multiplataforma: reúne al menos dos grupos de clientes que se necesitan entre ellos; la plataforma solo tiene valor para un grupo si el otro también está, y se hace más fuerte cuantos más usuarios tiene (efecto red). Ejemplo: Google, que reúne a los usuarios del buscador y a los anunciantes.

4. d) Basado en aplicaciones móviles: la empresa ofrece su producto o servicio por medio de una aplicación que el usuario instala en el móvil, la tableta o el ordenador, para hacer una gestión, para entretenerse, etc. Ejemplo: la aplicación de un banco.

Planteamiento Primero hay que definir el mapa de empatía. Después, poner el nombre de las seis partes en las casillas del esquema y colocar cada frase de Ainhoa en la parte que describe: qué piensa y siente, qué oye, qué ve, qué dice y hace, qué esfuerzos hace y qué resultados quiere.

1. Mapa de empatía: es una herramienta para conocer, caracterizar y personalizar el prototipo de cliente de la empresa, poniéndose en su lugar. Se divide en seis partes: qué piensa y siente, qué oye, qué ve, qué dice y hace, qué obstáculos o esfuerzos tiene que superar y qué resultados quiere conseguir. Para hacerlo, se segmenta, se humaniza al cliente, se empatiza con él y se valida.

2. ¿Qué piensa y siente? (casilla de arriba): d), lo que piensa (quedar entre las diez primeras) y lo que siente (que las compañeras son mejores).

3. ¿Qué oye? (casilla de la izquierda): b), los consejos que escucha de las entrenadoras.

4. ¿Qué ve? (casilla de la derecha): a), ve que las compañeras entrenan una hora más.

5. ¿Qué dice y hace? (casilla de abajo): c), lo que dice sobre el tiempo que tiene para entrenar.

6. Esfuerzos u obstáculos que tiene que superar (recuadro inferior izquierdo): e), la desconcentración y la pérdida de interés.

7. Resultados que quiere conseguir (recuadro inferior derecho): f), disfrutar de la competición y quedar entre las diez primeras.

Planteamiento Son dos herramientas para comunicar un proyecto: hay que explicar en qué consiste cada una.

1. Narración de historias (storytelling): es una herramienta para hacer llegar mensajes de forma efectiva a una audiencia, creando historias con palabras, imágenes, música o sonidos que conmueven y emocionan.

2. Discurso del ascensor (elevator pitch): es una presentación breve, ágil e impactante de un proyecto, de entre $45$ segundos y un minuto, el tiempo que dura un trayecto en ascensor. Busca convencer a la audiencia (inversores, clientes, superiores…) en ese tiempo.

Planteamiento Hay que explicar qué es la matriz ERIC (sus cuatro acciones) y para qué sirve, en concreto, la fase de reducir.

1. La matriz ERIC es un cuadro de cuatro espacios que sirve para cuestionar el modelo de negocio y plantear acciones para que la empresa se diferencie de la competencia y cree valor para el cliente. Las siglas son las cuatro acciones: eliminar, reducir, incrementar y crear.

2. Fase reducir (R): identificar las características del producto o servicio que no son esenciales para los clientes y se pueden simplificar o reducir. Así la empresa reduce costes sin perder lo que el cliente valora.

Planteamiento El DAFO separa lo que depende de la empresa (análisis interno: fortalezas y debilidades) de lo que viene de fuera, del mercado y del entorno (análisis externo: oportunidades y amenazas). Para cada factor hay que preguntarse: ¿es de la empresa o del entorno? ¿La favorece o la perjudica?

1. Fortalezas (internas y positivas): c) recursos financieros adecuados, d) buena imagen, k) productos bien diferenciados y l) trabajadores que son una ventaja competitiva.

2. Debilidades (internas y negativas): g) costes variables unitarios más altos que los competidores, h) poca visión de futuro de trabajadores y directivos, e i) un precio más alto que frena las ventas, que es una decisión de los directivos.

3. Oportunidades (externas y positivas): e) la posibilidad de entrar en nuevos mercados, como las bicicletas y los patinetes, y f) la retirada del principal competidor.

4. Amenazas (externas y negativas): a) la entrada de competidores con costes más bajos, b) el aumento de ventas de los productos sustitutivos y j) el cambio de gustos de los consumidores y la crisis internacional.

Planteamiento Hay que definir los dos tipos de propiedad sobre las creaciones del intelecto y dar un ejemplo de cada una.

1. Propiedad intelectual: es el conjunto de derechos que tiene el autor (y otros titulares, como artistas o productores) sobre sus creaciones originales literarias, artísticas o científicas, expresadas en cualquier soporte. Corresponde al autor por el mero hecho de haber creado la obra, y nadie la puede usar sin su consentimiento. Las ideas no se protegen mientras no se fijan en un soporte. Ejemplo: una novela (o una canción, una fotografía o un programa de ordenador).

2. Propiedad industrial: es el derecho exclusivo que tiene una persona física o jurídica sobre una invención (una solución nueva a un problema técnico), un diseño industrial (la apariencia de un producto) o un signo distintivo (una marca o un nombre comercial). Ejemplo: una marca comercial (o la patente de una invención).

Planteamiento Hay que decir para qué sirve el lean startup y explicar su ciclo de tres pasos.

1. Para qué se utiliza: es un método para desarrollar negocios y productos poniendo el foco en las necesidades del cliente. En lugar de hacer el producto final de golpe, se lanzan versiones sencillas, se recoge la respuesta de los clientes y se va modificando el producto. Así se acortan los ciclos de desarrollo, se elimina lo inútil y aumentan las opciones de éxito.

2. Crear (construir): convertir rápidamente la idea en un producto mínimo viable (PMV), una primera versión con las funciones mínimas.

3. Medir: registrar y valorar cómo responden los clientes.

4. Aprender: a partir de esa respuesta, decidir qué se mantiene y qué hay que cambiar. Después el ciclo vuelve a empezar con una versión mejorada, hasta llegar al producto final.

Planteamiento Las 4P del marketing digital no son las 4P clásicas (producto, precio, distribución y comunicación o promoción): son cuatro formas de relacionarse con el cliente que permite la tecnología.

1. Las 4P del marketing digital son personalización (adaptar la oferta a cada cliente), de persona a persona o peer-to-peer (las recomendaciones entre clientes), participación (hacer participar a los clientes) y predicción en modelos (prever qué comprarán con sus datos). Es la opción c).

2. Las otras opciones mezclan alguna P digital con las P clásicas (producto, precio, promoción) o con la publicidad, que no es ninguna de las cuatro.

3. En todo este ejercicio, cada respuesta correcta vale $0{,}5$ puntos, cada respuesta errónea resta $0{,}15$ y una pregunta sin contestar no resta nada.

Planteamiento La pregunta es sobre la estrategia del océano azul: dónde compite la empresa y cómo crea valor.

1. El océano azul consiste en crear espacios de mercado nuevos, donde todavía no hay competencia, con una innovación que aporta un valor nuevo al cliente (innovación en valor). Es la opción a).

2. Las opciones b) y d) describen competir en mercados que ya existen (lo que se llama océano rojo), y la c) es una estrategia de reducción de costes para tener precios bajos.

Planteamiento La pregunta pide qué es un knowmad, el «nómada del conocimiento».

1. Un knowmad es una persona que genera y aplica conocimiento, que aprende continuamente y que se adapta a entornos y lugares de trabajo distintos. Es la opción d).

2. Las opciones a) y b) describen un perfil especializado en una sola industria o área, lo contrario de la adaptabilidad del knowmad, y la c) no habla ni de aprendizaje continuo ni de adaptación.

Planteamiento La pregunta pide cuál de los objetivos de desarrollo sostenible de la Agenda 2030 de las Naciones Unidas lleva el número 7.

1. El ODS 7 es «Energía asequible y no contaminante»: garantizar el acceso a una energía asequible, fiable, sostenible y moderna. Es la opción c).

2. Los otros también son ODS, pero con otro número: «Industria, innovación e infraestructura» es el 9; «Producción y consumo responsables», el 12; y «Fin de la pobreza», el 1.

Planteamiento En un plan de empresa, cada viabilidad responde a una pregunta: la comercial, si habrá mercado; la técnica, si se puede producir; la económica, si el negocio dará beneficios; la financiera, si la inversión es rentable y se puede financiar.

1. La viabilidad económica comprueba si el negocio dará beneficios; por eso se calcula el punto muerto o umbral de rentabilidad, las unidades que hay que vender para cubrir todos los costes. Es la opción c).

2. El análisis de la competencia y del consumidor es de la viabilidad comercial; la disponibilidad tecnológica y el equipo humano, de la técnica. Muchos libros estudian el VAN y la TIR, que miden si la inversión es rentable, en la viabilidad financiera o en la económico-financiera.